ChatGPT引发的人工智能狂潮熄火？C3ai遭做空，股价大跌

2024-10-29 17:08:35

英为财情Investingcom 本周，随着对冲基金Kerrisdale Capital发布做空报告，人工智能软件制造商C3ai (NYSEAI)的股票遭遇了大规模的抛售潮。

在这家做空机构声称该公司存在严重的会计和披露问题后，C3ai的股价创出了2020年IPO以来的最大单日跌幅。

Kerrisdale Capital在这份做空报告中表示，C3ai 使用了高度激进的会计方式，夸大了公司的损益表指标，以满足卖方分析师对收入和某些利润指标的预估，并隐瞒其基础业务的严重恶化。值得关注的是，C3ai 的审计会计机构是德勤会计师事务所(Deloitte amp Touche)

在遭到投资者用脚投票以后，C3ai周二的股价收于2495美元，而到了周三，股价进一步下跌了约10。然而，尽管如此，这只人工智能股票今年迄今为止仍然上涨了约120，因为华尔街市场对生成式人工智能技术和ChatGPT等聊天机器人，表现出了着前所未有的兴趣。

做空报告引发C3ai的抛售潮

Kerrisdale Capital还在做空报告中表示，C3ai为了提高利润率，还将软件开发成本计入了研发支出RampD，而非收入成本。而通过这样的财务操作，C3ai将自己定位为高利润率的SaaS业务公司。

此外，该机构还指出，公司还存在未开票应收款激增相关的问题，我们认为，C3ai未开票应收账款的显著增长，达到了我们在软件行业公司中从未见过的水平。同时，该公司和关联方、大客户贝克休斯Baker Hughes有关的披露和财务信息不透明、令人困惑，同样令人高度担忧。

还需要关注的一点是，Kerrisdale Capital也指出，C3ai的首席财务官换人，属于是重大人事变动，而在过去十年时间里，该公司的这个岗位已经换了四任。

C3ai公司也发声回应Kerrisdale的指控，称这篇做空报告是打压公司股价的极具创意且显而易见的尝试。这家人工智能软件供应商还进一步表示，Kerrisdale对公司和贝克休斯关系的指控表明，这个机构对美国公认会计准则存在误解。同时，公司也表示，已经聘请独立第三方审计机构，对做空报告中提到的问题进行了检查。

值得注意的是，Kerrisdale于3月6日表示，该机构正在做空人工智能公司C3ai，因为其股价的飙升是基于一种误解，即其自称的人工智能领导力，一定程度上是基于当前市场对硅谷等科技主题的热情，以及媒体对ChatGPT的痴迷。我们认为，这些投机之火不会持续太久，C3ai的客户吸引力不佳、销售伙伴关系失败，以及财务压力等现实情况，可能会引发痛苦的现实检验。

C3ai业绩稳定，但管理层评论更重要

事实上，C3ai上个月发布了强劲的盈利前景，同时，公司对第四季度和2023财年的利润和收入预期超出了普遍预期。

一方面，这推动这只人工智能概念股大幅上涨；另一方面，也在OpenAI推出出色的ChatGPT以后，进一步增加了该行业的乐观情绪。

Wedbush分析师Daniel Ives表示，C3ai凭借一系列创新的AI产品，在AI开发独特的企业机会方面势头正劲。他还指出，该公司可能会面临一些障碍，特别是在当下正流行的生成式人工智能套件的货币化策略方面，该套件从根本上改变了企业应用程序的人机界面。

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根据FactSet的数据显示，该公司公布调整后每股亏损006美元，好于每股亏损022美元的预估。第二财季营收为6670万美元，高于预期的6420万美元，但低于上年同期的6980万美元。

Daniel Ives表示，在C3ai报告好于预期的财务业绩时，其将该股目标价从每股的13美元上调至24美元，几乎翻了一番，同时维持中性评级。

还值得关注的是，C3ai预计其2023年四季度的收入将在70007200万美元之间，而分析师的预估为略高于7000万美元。

更重要的是，C3ai的首席执行官Thomas Siebel表示，整体商业情绪似乎正在改善。与我们在2022年年中经历的情况相比，这是一个巨大的变化。同时，他还补充称，最近大语言模型和生成自由交易转换器的创新，以及可用性的蓬勃发展，与该公司的平台直接兼容，使其能够进一步提高其APP的实用性。而这份言论也助推了公司股价的大幅上涨。

除了强劲的收入和利润外，该公司还表示，其目标是在2024财年结束前实现现金正盈，Daniel Ives也认为，实现这些目标对重获投资者信心至关重要。

在ChatGPT取得前所未有的成功后，散户投资者转向了开发人工智能解决方案的小公司，这使得微软(NASDAQMSFT)和Alphabet (NASDAQGOOGL)等科技巨头争相加大自己的人工智能努力今年早些时候，微软向聊天机器人ChatGPT投资100亿美元后，这款聊天机器人的受欢迎程度出现了进一步的上升。

上个月股价上涨的人工智能股票还包括BigBearai Holdings Inc (NYSEBBAI)、SoundHound AI Inc (NASDAQSOUN)、以及Guardforce AI Co Ltd (NASDAQGFAI)等，其中一些股票自今年年初以来的涨幅甚至超过了200。

值得注意的是，总部位于佛罗里达州的50 Park Investment公司的CEO Adam Sarhan指出，人工智能造就了华尔街新的淘金热，但是这一技术仍然需要一些时间来成熟，并证明自己可以为投资者带来利润。